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尽先顺手美股系列:Netflix,Internet TV的代表.pdf

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  证券切磋报告

  2014 年 1 月 7 日

  本题切磋

  尽先顺手美股系列:Netflix,Internet TV 的代表

  不雅概念聚焦

  尽先顺手美股,技术火线 剖析员 何玫,CFA

  我们铰出产“尽先顺手美股”系列,拔代替表新经济、新技术、新商 SAC 执业证明编号:S0080512090005

  花样的尽先顺手美国上市公司加以以伸见。摒除了重心关怀此雕刻些公司的商 mei.he@

  业花样、财政目的和估值体系外面,也将伸见驱触动此雕刻些公司长的

  技术要斋。 剖析员 王禹媚

  SAC 执业证明编号:S0080512020003

  yumei.wang@

  Netflix,Internet TV 的代表

  Netflix 是美国 Internet TV 的代表,亦当前全球最父亲的 OTT 视

  频运营商。公司于 1997 年代男立,后头以月费的方法向订阅用户提

  供拥有限定的 DVD 出赁效力动,2007 年铰出产 OTT 流动媒体效力动,2010

  岁末了尾进入国际市场,当前全球拥有4,000 万 OTT 用户。经度过 2011

  年的拥有恒弯后,公司顺应了移触动互联的技术趋势,成为“视频

  无所不在”的 Internet TV 风潮流动伸领者,情节资源的厚墩墩性和用户

  数增长之间结合了正向循环。对用户数据的充分剜刨又保障了

  公司版权资源投资的拥有效性和便宜剧尝试的极父亲成。

  竞赛程式演募化是持续看点

  商花样的前景以及公司近期在用户数增长和盈利比值方面的良好

  体即兴,使其成为股市皓星,2013 年内股价下跌近 3 倍,是标注普 500 相干切磋报告

  中体即兴最好的股票。即苦公司 CEO 也在第叁季财报时说,本钱市 ◎ 尽先顺手美股系列:亚马逊,云商指带者(2013.11.15)

  场处于如 2003 年般的“狂暖和”。往前看,市场的关怀点还将是行

  ◎ 尽先顺手美股系列:Splunk,机具父亲数据的谷歌 (2013.11.15)

  业竞赛程式演募化之下的公司 OTT 流动媒体事情用户数和盈利比值的增

  空间间男。亚马逊等科技企业的加以父亲参加,以及传统付费电视体系

  的还击,是首要变数。国际市场的载利性和 DVD 事情的萎收缩是其

  他首要风险。股价上升势头的僵持,将拥有顶赖于臻标注的季度业绩、

  拥有潜力的国际市场的进入、 便宜剧的持续火爆、以及与拥有线运营

  商能的合干协议。天然,在做空者纷万端退场的同时,己愿买进入